اوراق سلف
اوراق سلف یکی از ابزارهای جذاب تأمین مالی کوتاهمدت (معمولاً یک تا دو ساله) در بازار سرمایه است که به شرکتها کمک میکند سرمایه موردنیاز خود را جذب کنند. در این روش، سرمایهگذاران با خرید اوراق، در واقع محصولی را که شرکت در آینده تولید خواهد کرد، پیشخرید میکنند. در سررسید اوراق، بر اساس خواست خریداران، تسویه به دو روش فیزیکی (تحویل کالا) یا نقدی (پرداخت معادل ریالی قیمت روز) انجام میشود. با استفاده از ساز و کار اختیار خرید و فروش، قیمت کالا محدود شده تا خریدار از بازدهی و شرکت از هزینه مالی قابل پیشبینی اطمینان داشته باشند.
اوراق سلف برای تأمین مالی چه شرکتهایی مناسب است؟
اوراق سلف برای شرکتهای تولیدی (خصوصاً صنایع کالامحور مثل پتروشیمی، فولاد، کشاورزی و انرژی) یک روش بسیار کارآمد برای جذب منابع مالی به شمار میآید.
آیا الزاماً دارایی مبنای انتشار باید در بورس کالا یا انرژی پذیرفته شده باشد؟
بله؛ دارایی پایه اوراق سلف از بین کالاهای پذیرفتهشده در بورس یا کالاهای دارای بازار نقدی قوی انتخاب میشود. در خصوص بورس انرژی، کالا حتماً باید پذیرفته شده باشد و سابقه قوی معاملاتی داشته باشد.
آیا لازم است شرکت بتواند کالا را واقعاً در سررسید تحویل بدهد؟
بله؛ باید در زمان سررسید، امکان تحویل فیزیکی کالای فروختهشده به خریدار وجود داشته باشد و هیچ محدودیت قانونی برای نقل و انتقال آن کالا وجود نداشته باشد.
آیا اوراق سلف مانند سایر اوراق بدهی دارای سود میان دورهای است؟
خیر؛ بازدهی این اوراق بر اساس قیمت اعمال اختیارها در سررسید تعیین میشود و فاقد پرداخت میاندورهای است. اصل و سود این اوراق کلاً در سررسید تسویه میشود.
آیا برای متقاضی تأمین مالی از طریق اوراق سلف شرایط خاصی وجود دارد؟
شرکت باید بر اساس صورتهای مالی، توان مالی تسویه نقدی و توان تحویل فیزیکی کالا مبنای انتشار را در سررسید اوراق به طور کامل داشته باشد.
حداقل و حداکثر مبلغ تامین مالی با استفاده از این روش چقدر است؟
حداقل مبلغ عرفی جهت توجیهپذیری هزینهها ۱۰۰ میلیارد تومان است. حداکثر مبلغ نیز با تشخیص هیئت پذیرش و متناسب با کل فروش سالانه و ظرفیت عملی شرکت تعیین میگردد.
فرآیند انتشار اوراق با این روش چقدر زمان میبرد؟
معمولاً حدود ۴ ماه پس از شروع فرآیند، انتشار اوراق انجام شده و منابع مالی به دست شرکت خواهد رسید.
حداکثر و حداقل دوره تامین مالی با این روش چقدر است؟
حداقل دوره تأمین مالی از طریق این روش ۱ سال و حداکثر آن ۲ سال است.